Продажа в Баварии - новый владелец обрисовывает стратегию и инвестиционные цели

Рассказ Стефана Герхарда, Берлин; Арлин Слоун, Лондон для IBIPLUS

Инвестиционный фонд из Германии возьмет на себя одного из самых известных строителей отрасли; постоянная лояльность дилера ключ к успеху.

Базирующаяся в Берлине компания CMP Capital Management станет новым владельцем Bavaria Yachtbau, немецкого производителя моторных лодок, парусников и катамаранов, о котором было объявлено в субботу.

Когда-то признанная одним из самых индустриальных производителей серийных лодок в отрасли, Бавария перешла в административный режим в апреле этого года, однако смогла заключить временную сделку по поддержанию производства для выполнения значительного портфеля заказов, полученного после запуска новых моделей в 2017 году. 18.

CMP приобретет Bavaria Yachtbau и ее французскую дочернюю компанию Bavaria Catamarans SAS у Oaktree Capital и Anchorage Capital, которые купили бизнес в октябре 2009 года примерно за 300 млн евро, включая вливание денежных средств в размере 55 млн евро и списание долга предыдущим владельцем Bain Capital. объектов на общую сумму около 960 млн евро на тот момент.

Сегодняшняя сделка по реструктуризации охватывает всех 550 сотрудников немецкого завода в Гибельштадте и всех 250 сотрудников завода по производству катамаранов в Рошфоре, Франция. Bavaria приобрела французский бизнес в 2014 году, ранее называвшийся Nautitech Catamarans, для развития быстрорастущего сегмента катамаранов.

Договор купли-продажи был заключен и нотариально заверен сегодня между менеджментом Баварии и CMP - с одобрения комитета кредиторов и администратора Баварии доктора Хуберта Ампферла - однако все еще должен быть одобрен Федеральным управлением картелей до завершения, как ожидается, через несколько недель. Стороны договорились не разглашать цену покупки, но информированные источники в отрасли предполагают, что она находится в районе 20 млн евро, что соответствует инвестиционным параметрам ЧМК.

С момента подачи заявления о несостоятельности в апреле Bavaria поставила около 200 лодок. После окончания летних каникул производство возобновилось в медленном темпе. «Мы планируем завершить строительство около 24 моторных и парусных яхт в Гибельштадте в сентябре», - сказал исполняющий обязанности генерального директора Bavaria Yachtbau д-р Тобиас Бринкманн в интервью floatmagazin.de. С июля работникам выплачиваются средства из активов в случае банкротства; до конца сентября в отношении 550 сотрудников был применен краткосрочный трудовой договор.

Опытный инвестиционный фонд берет на себя
CMP Capital Management-Partners, основанная в 2000 году, является немецкой инвестиционной компанией, специализирующейся на приобретении проблемных компаний и возможностях оздоровления в Германии, Австрии и Швейцарии.

CMP возьмет на себя оперативное управление Баварией на месте под руководством эксперта по реструктуризации и партнера д-ра Ральфа Кудла, работающего с командой Баварии. «Мы убеждены в потенциале Баварии на мировом рынке и продолжим устойчивое развитие компании», - заявил Кай Брандес, управляющий директор CMP. «Меры по реструктуризации будут направлены на восстановление доли рынка и снижение производственных затрат».

Текущий инвестиционный портфель CMP состоит из семи преимущественно промышленных производителей, но не компаний, ориентированных на потребителя. Согласно веб-сайту компании, инвестиционная философия CMP заключается в том, чтобы быть партнером в преобразовании своих целевых компаний и после периода стабилизации развивать бизнес в течение примерно трех-семи лет, после чего он запускает процесс продажи, чтобы найти ответственный и долгосрочный инвестор.

Первый покупатель выбыл
«Мы бы хотели продать компанию уже этим летом», - сказал д-р Бринкман журналу. Wirtschaftswoche вчера. «Затем потенциальный покупатель, к сожалению, ушел, что задержало процесс продажи».

Банкротство Баварии стало кульминацией многочисленных изменений в руководстве, произошедших в последние годы, которые усложнили реализацию внутренней стратегии, отметил Бринкман. Он сказал, что модельный ряд неуверенно обновлялся, а затем одновременно было запущено в производство восемь новых моделей, что привело к чрезмерным нагрузкам на производство.

«Материальные затраты выросли, лодки не были достроены в срок и были дороже, чем планировалось. Все это повлияло на ликвидность », - пояснил Бринкманн. Wirtschaftswoche. «С другой стороны, задолженность компании играла в лучшем случае второстепенную роль».

В последние недели переговоров продажа привлекла несколько серьезных покупателей с надежными предложениями. Недавние сообщения показали, что итальянская компания-производитель яхт при поддержке индийского миллиардера была наиболее вероятным покупателем для немецкого бизнеса, но сделка, как сообщается, сорвалась из-за финансирования.

Среди других покупателей, по слухам, были вдова и семья покойного Йозефа Мельтля из Yachten Meltl - одного из ведущих дилеров Баварии, базирующегося на озере Кимзее в Германии, и одного из предыдущих владельцев Bavaria Yachtbau.

Когда в 2007 году компания была продана Bain Capital за 1.3 миллиарда евро - вторая по величине оценка в отрасли после приобретения Candover в 2006 году 60% Ferretti Group за 1.7 миллиарда евро - компания принадлежала двум равным акционерам, жене основатель, а затем управляющий директор Винфрид Херрман и его партнер Йозеф Мельтл, которые спасли компанию в середине 1980-х годов во время другого периода финансовых трудностей, купив около 300 непроданных лодок.

Начиная с 1978 года, Bavaria строила около 3,500 яхт в год в Гибельштадте, при этом объем продаж в 271 финансовом году составил 2006 миллион евро, а прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) составила 79 миллионов евро.

На этой неделе в Каннах было объявлено, что Yachten Meltl впервые будет представлять Dufour Yachts, добавив к ранее эксклюзивному партнерству с Bavaria, чтобы стать мультибрендовым дилером. Другие крупные дилеры, которые ранее представляли Баварию на эксклюзивной основе, вполне могут последовать их примеру. Сохранение силы и лояльности существующей дилерской сети Barvaria будет ключевым фактором будущего успеха строительной компании.