Harland & Wolff: администрация архетипического британского судостроителя
Целый ряд местных предприятий может пострадать от краха и ухода администрации Harland & Wolff, считает Филиппа Лэнгтон, партнер юридической фирмы Lester A.ldridge LLP, поскольку судостроительные верфи находятся под влиянием администрации холдинговой компании.
Компания Harland & Wolff (H&W) недавно объявила ее холдинговая компания входила в систему внешнего управления. Глобальная консалтинговая фирма Teneo был назначен ответственным за этот процесс. В то время как историческая фирма, ответственная за строительство Титанический дала некоторые заверения относительно продолжения своей основной деятельности на четырех верфях Великобритании, которыми она управляет, администрирование представляет собой довольно строгий и надежный процесс, в котором ответственные лица будут иметь право окончательного решения о том, что будет происходить с компанией.
Как администрация повлияет на верфи?
Важно то, что, возможно, упускается из виду тот факт, что в администрацию вступает только холдинговая компания H&W Group Plc. Верфи H&W в Белфасте, Эпплдоре, Метиле и Арнише являются отдельными компаниями, не имеющими общих обязательств по оплате долгов холдинговой компании. Они, скорее всего, смогут продолжить торговлю с некоторыми трудностями, поскольку администрирование (и возможная продажа) холдинговой компании будет завершено.
Однако коммерческая реальность часто далека от строгой юридической позиции. Вполне может существовать задолженность между холдинговой компанией и дочерними компаниями верфи. Группа H&W может потребовать возврата долгов своих дочерних компаний или, если дочерние компании являются кредиторами, их положение может быть хуже — долги холдинговой компании обесценятся, что приведет к значительным трудностям с балансом и денежными потоками. Такая ситуация недавно развернулась в связи с крахом британской компании по отделке Beck Interiors, из-за которой GB 9.8 млн фунтов стерлингов остались непогашенными в виде долгов перед кредиторами компаний.
Также достаточно распространено, что любой коммерческий контракт содержит положения, которые позволяют одной стороне расторгнуть контракт, если другая сторона испытывает трудности с денежным потоком или ассоциированная компания вступает в процесс неплатежеспособности, как в данном случае. Верфи H&W могут столкнуться с битвой за сохранение текущих контрактов с судоходными компаниями, которые попытаются разорвать их, если потеряют уверенность в способности верфей H&W предоставлять услуги, предусмотренные контрактом. Понятно, что некоторые предконтрактные переговоры уже провалились из-за беспорядков. Интересные юридические вопросы могут также возникнуть в отношении частично построенных судов, если контракты на строительство начнут разваливаться в середине строительства.
В более микроэкономическом масштабе существуют цепочки местных предприятий, чья торговля в значительной степени зависит от H&W. Эти предприятия также могут быть готовы к краткосрочным приостановкам новых работ на верфи или к заключению соглашений об удовлетворении или сокращении непогашенных долгов перед ними.
Что ждет H&W в ближайшем будущем?
Хотя будущее H&W крайне неопределенно, председатель Рассел Даунс продолжает верить в компанию, заявляя, что у верфей «надежное будущее», на которое уже выстраиваются покупатели. Недавно компания выиграла контракт в рамках консорциума с испанской судостроительной компанией Navantia на строительство трех военных кораблей для Королевского флота. Теперь стало известно, что Navantia заинтересована в покупке участка в Белфасте, что в какой-то степени обеспечит будущее H&W.
Более широкой отрасли, возможно, придется готовиться к падению H&W. Основная часть ее долгов приходится на американскую компанию Riverstone Credit Partners, которая вряд ли будет слишком много думать о более широких последствиях полного удаления имени H&W из судоходной отрасли Великобритании. Эта неприятная новость появилась на фоне усиления критики действий правительства Великобритании в этой ситуации – она отказался выступить гарантом по кредиту в размере 200 миллионов фунтов стерлингов от UK Export Finance в начале этого года – кредит, который предотвратил бы текущую ситуацию и дал бы H&W время продолжить медленное возвращение к прибыльности, которую она демонстрирует с 2019 года.
Хотя ближайшее будущее H&W неопределенно, было найдено несколько инвесторов и потенциальных покупателей, что в сочетании с тем фактом, что компания пережила администрацию в 2019 году аналогичным образом, указывает на то, что она вполне может сделать это снова. Потеря такой исторической фирмы со 163-летним наследием будет серьезной для судостроительного сектора Великобритании, и есть надежда, что покупатель найдется в ближайшие несколько недель.
What is the administration process for Harland & Wolff Group Plc
Процедура направлена на спасение компании как действующего предприятия, в основном путем реструктуризации ее операций или, в случае неудачи, попытки достичь наилучшего результата для кредиторов компании в целом. Однако редко бывает так, что кредиторы видят возврат, и Teneo намекнул, что ситуация не будет отличаться для тех, кому должна деньги рушащаяся фирма.
Процесс банкротства будет направлен на защиту H&W в ближайшем будущем от ее постоянно растущих долгов благодаря «уставному мораторию», автоматически налагаемому, когда компания переходит под внешнее управление. По сути, мораторий не позволяет кредиторам предъявлять свои требования к компании, находящейся под внешним управлением, предоставляя компании жизненно важную передышку, в которой администраторы могут попытаться реорганизовать дела компании и провести упорядоченную реализацию ее активов, не сражаясь с теми, кто требует возврата долга.
На главном изображении изображены ученики в H&W.
