Результаты Brunswick за первый квартал 1 года отражают неопределенные перспективы рынка
Сегодня корпорация Brunswick сообщила о результатах за первый квартал 2025 года. Консолидированный чистый объем продаж за первый квартал 1 года составил 2025 1,221.8 млн долларов США, что на 10.5% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. Разводненная прибыль на акцию (EPS) по GAAP от продолжающейся деятельности составила 0.30 доллара США, тогда как скорректированная разводненная прибыль на акцию (EPS) составила 0.56 доллара США.
«Все наши предприятия продемонстрировали сильные результаты в первом квартале, поскольку устойчивая структура нашего портфеля в сочетании с проактивным управлением линейкой продукции, хорошо принятыми новыми продуктами, преимуществами реализованных и продолжающихся мер по структурному сокращению затрат и эффективной реализацией привели к тому, что финансовые показатели за первый квартал превзошли ожидания, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию», — говорит председатель и главный исполнительный директор Brunswick Дэвид Фоулкс.
Розничные продажи основных и премиальных брендов лодок соответствовали ожиданиям. Однако более слабый спрос на продукцию начального уровня привел к внутренним обсуждениям об оптимизации предложений в этой категории.
В докладе раскрывается Freedom Boat Club продолжает рассматриваться как альтернативный способ участия на рынке. Результаты раннего сезона лодочных выставок были на том же уровне в годовом исчислении, а общие показатели розничной торговли способствовали уровням полевых запасов, которые считаются подходящими перед основным розничным сезоном.
Свободный денежный поток за квартал улучшился на $160 млн по сравнению с первым кварталом 1 года, что связано с инициативами по запасам и оборотному капиталу, что привело к второму по величине денежному потоку за первый квартал за более чем десятилетие. Это позволило выкупить акции, превысив первоначальные планы.
Продажи и операционная прибыль в сегменте пропульсивных установок последовательно росли с четвертого квартала 2024 года, но остаются ниже уровней первого квартала 1 года. Подвесные двигатели Mercury увеличили 2024 базисных пунктов розничной доли в США на скользящей двенадцатимесячной основе, при этом ожидается, что показатели в апреле будут сильными. Продажи американским OEM-производителям лодок увеличились, поскольку клиенты увеличили производство в преддверии сезона розничной торговли.
Сегмент деталей и аксессуаров для двигателей сообщил о снижении продаж на 3% в годовом исчислении, в основном из-за небольшого сокращения поставок. Однако дистрибьюторский бизнес зафиксировал 2-процентный рост. Сегмент показал 15-процентную операционную маржу, увеличившись более чем на 100 базисных пунктов по сравнению с первым кварталом 1 года, что было обусловлено операционной эффективностью и снижением инфляции затрат.
Navico Группа испытала вялый объем продаж по сравнению с предыдущим годом и снижение операционной прибыли. Хотя продажи на вторичном рынке оставались высокими, снижение спроса OEM оказало негативное влияние. Группа зафиксировала последовательный рост продаж по сравнению с четвертым кварталом 4 года, а недавние запуски продуктов набирали обороты.
Сегмент лодок показал 13-процентный спад продаж в годовом исчислении, что отражает осторожные заказы дилеров. Скромный рост цен на модельный год лишь частично компенсировал это. Freedom Boat Club составили около 11 процентов продаж сегмента. Доходы сегмента упали в соответствии с ожиданиями, на что повлияло снижение объемов продаж и производства.
«Результаты нашего первого квартала снова продемонстрировали устойчивость нашего портфеля с нашими постоянными доходными направлениями и каналами, включая наш бизнес Engine P&A, бизнес Propulsion по восстановлению энергии, Freedom Boat Club и Navico «Продажи Группы на вторичном рынке, обеспечившие почти 60 процентов нашей скорректированной операционной прибыли за первый квартал», — говорит Фоулкс. «Кроме того, наши предприятия обеспечили сильный денежный поток, и мы завершили обратный выкуп акций на сумму 26 миллионов долларов в квартале, подтвердив нашу приверженность возвращению стоимости акционерам».
Brunswick Квартал завершился с 305.5 млн долларов США в виде денежных средств и обращающихся ценных бумаг, что на 18.8 млн долларов США больше, чем на конец 2024 года. Чистые денежные средства, использованные на операционную деятельность продолжающихся операций, составили 13.4 млн долларов США, включая влияние на оборотный капитал.
Чистые денежные средства, полученные от инвестиционной и финансовой деятельности, составили $42.9 млн. Эта цифра включает $266.2 млн в виде выпуска краткосрочных долговых обязательств, $126.1 млн в виде погашения долгосрочных долговых обязательств, $37.7 млн в виде капитальных затрат, $28.2 млн в виде выплаты дивидендов и $25.6 млн в виде выкупа акций.
Заглядывая вперед, Brunswick прогнозирует чистый объем продаж за весь 2025 год в размере от 5 до 5.4 млрд долларов и скорректированную разводненную прибыль на акцию в диапазоне от 2.50 до 4.00 долларов. Ожидается, что свободный денежный поток превысит 350 млн долларов. Во втором квартале компания ожидает чистый объем продаж в размере от 1.1 до 1.3 млрд долларов и скорректированную разводненную прибыль на акцию в диапазоне от 0.80 до 1.10 долларов.
«Вступая в сезон распродаж в США, мы прекрасно понимаем, прямое влияние тарифов на нашем бизнесе и новых неопределенностях, с которыми сталкиваются наши оптовые клиенты, партнеры по каналу и конечные потребители, которые покупают нашу продукцию в розницу по всему миру», — говорит Фоулкс. «Хотя мы не можем контролировать постоянно меняющиеся условия, в которых мы ведем бизнес, мы можем контролировать нашу реакцию и продолжать продвигать наши стратегические инициативы.
«В этой связи мы планируем продолжать: инвестировать в новые продукты и технологии, многие из которых будут запущены в этом году; стимулировать дифференциацию и рост доли рынка для наших брендов; тесно и динамично сотрудничать с нашими партнерами по каналу сбыта для поддержания здоровых и соответствующих линий поставок судов, двигателей и деталей и поддерживать их соответствующими программами стимулирования для стимулирования спроса; смягчать прямое воздействие тарифов на наш бизнес; и сохранять опциональность посредством действий в цепочке поставок, включая целевой оншоринг.
«Мы также оцениваем возможности повышения прибыльности и денежного потока за счет рационализации наших производственных площадей, постепенного сокращения себестоимости продукции и операционных расходов, а также постоянного управления капиталом».
Фоулкс добавляет: «В этих сложных условиях наши устойчивые, возобновляемые доходные предприятия и каналы продолжают демонстрировать свою прибыльность и силу денежного потока, что помогает смягчить влияние рыночных условий. При этом сохраняется значительная неопределенность, связанная с нашими показателями и прогнозами на 2025 год, в первую очередь из-за неопределенности торговой политики, прямого и косвенного влияния этой неопределенности на наших потребителей, колебаний валютных курсов и процентных ставок».
